随着国家光伏政策的逐步推进和调整，2014年光伏分布式发电无疑将成为行业最重要的一个议题，关于各地的地方政策、关于光伏屋顶的争论、关于补贴机制如何完善，业界的对这些话题的热议使行业重焕生机。而美国则凭借着融资创新，以资产证券化为重要手段为光伏产业创造了新的腾飞，这种模式对中国光伏产业正是吸引力爆棚的新机遇。针对这些问题，eo记者采访了晶科能源CEO陈康平。 　记者：根据晶科去年全年财报，出货量创造了新纪录，盈利能力在业内也很突出。可否先总结一下去年采取了哪些有效举措？

　　陈康平：去年晶科的毛利率是行业内最高的，而毛利率是第一因素。公司的三项费用，财务费用、管理费用、营销费用在销售额中的占比，这个数字我们跟同行相比是很有优势的。在生产方面，根据不同的气候和使用环境，我们开始有针对性的实验开发。晶科这两年发展下来还是比较顺的，整体产能利用率比较高，这也为我们在成本竞争中获取了较大的优势。

记者：据了解，晶科的电站项目去年开始盈利，接下来这个板块的业务如何规划？

　　陈康平：我们的电站业务在2013年并网了213MW，2014年的目标是300MW-400MW。我们计划把所有的电站业务分拆上市，目前还处于做具体工作的过程中，具体情况我们会在私募基金进场时公布。晶科原本的主要业务是制造，要考核流动资金的周转率、销售收入的毛利率，还有现金流，这些都是跟制造非常相关的指标。但电站项目一投，都是20年的回报期，它的资金周转情况就会影响到制造这块的指标，投资者会有困惑，电站做多一点、做少一点对报告的影响很大，因为电站的收益是电费收入，跟投资一比收益似乎很低，组件的销售收入对投资的比例就很高。所以这是完全不同的两项业务，从管理角度、投资角度来看，不把它们分开，报表就是胡子眉毛一把抓，看不懂，也不是符合投资者偏好的投资选择。所以要分拆业务，变成两个公司，倾向低风险、稳定性高的投资者就可以投资电站。

　记者：电站业务对现金流的影响很大，目前晶科的现金流是什么情况？

　　陈康平：我们现在的负债率不高，经过去年两次增发，现在负债率在70%以内。现在市场上对电站的持有和运营也有偏好，美国的SolarCity市值猛涨，包括中国做EPC的阿特斯，还有我们晶科，股价上都处于优势地位。我们分拆一来是为了成为更好的投资选择，二来也是为了更好地募集资金，做大这一块业务。就像一个家庭，兄弟分家，各人另立门户就不会受原来的业务制约，而是自己更努力地做强做大，这样更专业，成长速度也会更快。电站的核心市场还是中国，国外市场也在考虑，但必须是成熟的市场，不能选新兴市场，因为相对来说，并网、稳定性、可预见性都弱一点。

记者：您提到的SolarCity最近确实非常火热，晶科也曾宣称要做中国的SolarCity，但中国缺乏如同美国那样灵活成熟的融资环境。

　　陈康平：我们在中国建了243MW电站，国开行对我们非常支持，给了我们30个亿的授信，我们现在用信将近8亿，相信随着我们业务的开展，国开行还会进一步增加授信额度，同时我们也从美国等其他国际资本市场融资，一级资本市场和银行融资相结合，所以融资这块我们还是有比较坚实的基础。

记者：美国光伏，包括SolarCity的成功很大程度上受益于金融创新，如资产证券化，这种模式在中国有没有机会？

　　陈康平：资产证券化今后是一个很好的方向。就当前而言，中国光伏发电还处于初期发展阶段，需要一个漫长的成长过程。资产证券化在其他行业正在开始逐步开展，还没有很好的运作基础和经验，但这个模式很有前瞻性。资产证券化如果能实现，就会给新能源、给太阳能提供更好的发展空间，从一级资本市场融资会更直接，额度也更大，这跟银行贷款是很不一样的。其实，中国的养老保险基金回报要求并不是非常高，但要求风险低，在这样的要求下，电站如果能实现资产证券化，正适合他们的投资要求，可说一拍即合。这个电站二十年，每一年有稳定的电费收益，养老保险基金投放到这里比买股票安全。

不知道你们有没有注意到，跟五年前相比，中国资本市场的活跃度已经大大提高了，我相信在未来的三年里，中国的资产证券化会逐步开展起来。现在办企业主要靠银行贷款这样的二级资本市场来支撑，但未来越来越多的高科技产业和新兴产业，他们都倾向于向一级资本市场筹集资金，这就是一个明显变化的方向，新能源和光伏也一样。

　记者：如何看待2014年的分布式热潮？

　　陈康平：我们已经为此做好准备。我作为人大代表也提交了一个议案，建议建设分布式微网。根据国家政策，一般是我在屋顶建（光伏发电设施），给下面的工厂和住宅发电，这叫自发自用，余量上网，上网电价是四毛钱。这里面有很多局限性，尤其是产权方面的纠纷会很多。

我的建议是这样的：A、B、C、D几个发电点向甲公司供电，假设甲公司用电量一年20万度，四个发电点如果理论上发电量是10万度，在甲公司要求范围内，就可以签约，通过电网输送给甲，电网收适当的过路流量费，这样能确保更高比例的电卖给用户，而不是卖给电网。乘着新能源的东风，相信电网也是会同意，而且国家发改委做了一件很好的事，就是大用户直购电，晶科也进入了江西省的名单，这是一个重要的信号。

对国家来说，分布式比西部电站更有效益，你看补助，分布式只补四毛二，西部电站还是一块、九毛。如果东部的分布式能都能按我上面的设想发展起来，银行的融资顾虑就会小很多，银行融资这条路能打通，业主就可以投资了。